百年跨度看黄金,10000美元也没到顶?

对黄金价格的预测是基于看似合理的基本面和逻辑,但基本面是在不现实的背景下提出的,当你看到对黄金价格的预测时,请记住以下几点:

黄金是真正的货币;

黄金是真正的货币,是衡量其他一切原始价值的尺度;

金价上涨与美元购买力下降成反比。

百年跨度看黄金,10000美元也没到顶?

在过去的一个世纪里,以美元计算的黄金价格上涨了100倍;从每盎司20.67美元到最近的2075.1美元的最高点,这与美元购买力下降99%成反比。另一种说法是,一个世纪前的一美元现在只值一分钱。或者,今天需要100万美元才能与20世纪20年代1万美元的购买力相匹配。

黄金并不具有前瞻性

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金价上涨是“事后”的事情。黄金的价格走势并不是对未来情况、事件的预期。

在上图中,金价有两个不同的上升时期。这两个时期都长达10年:1970-1980年和2000-2011年。而这两个时期之后都经历了更长的时期,即40年和20年,在此期间黄金价格没有上涨。

在1970-1980年和2000-2011年这两种情况下,黄金价格都在“追赶”。相对于美元的贬值,上世纪70年代后是黄金价格的追赶期。这一点,以及由于意识到事情远比我们之前所知的糟糕而产生的焦虑和期待,导致了巨大的收益。

2000年至2011年期间的情况类似,黄金价格从最低的每盎司250美元上升到当时的每盎司1895美元的历史最高点,反映了对1980年后持续侵蚀美元价值的通货膨胀累积效应。

在1980年-2000年期间,股票和其他投资的实际增长率是美国和世界大多数地区有史以来最好的,经济繁荣。此外,持续通胀带来的相当温和的影响使美元继续走强。同样,与美元走强背道而驰的是,黄金价格下跌了近20年,之后又再次上涨。

现在的黄金价格位于每盎司2000美元左右,比1980年便宜。金价飙升至近期新高也是一个补涨期。从4年前的每盎司1060美元低点升至两周前的每盎司2075美元,反映了美元自2011年以来的贬值,即购买力的实际损失。

虽然以美元计算的黄金价格高于2011年,而且远高于1980年,但事实仍然是,今天2075美元一盎司黄金的价值并不比1980年的850美元高。

以下是上图中的情况,但根据通货膨胀的影响进行了调整。

百年跨度看黄金,10000美元也没到顶?

看看这张图表,应该很明显,2000美元的黄金价格是完全合理的。除非你确信美元将很快崩盘,否则目前对金价大幅上涨的预期是没有根据的。

黄金上涨代表美元价值下降

另一方面,如果像一些人所说的那样,你预计美元将“可怕地”贬值,那么黄金的价格能否超过2100美元?是的,当然;但只有在进一步恶化变得明显,你发现自己为你需要的东西付出越来越多的代价之后,才会发生这种情况。

这意味着,无论金价走多高,都只能说明美元有多疲软。而且,在通胀调整后的基础上,黄金价格仍不会超过1980年和2011年的先前峰值。比如说,明年美元贬值一半,购买力下降百分之五十,意味着一年后普通商品和服务的成本将是现在的两倍,人们将非常不愿意接受美元支付。

黄金价格会翻一番,达到每盎司4000美元左右,但你不会有任何真正的利润。即使美元购买力下降,你也需要金价上涨才能平衡。美元贬值越严重,购买力的损失就越大。下跌越剧烈,发生得越快,甚至到了完全没人要的地步,都可能使黄金价格达到美元价格荒谬的高位。但价格不重要。

这样想吧。如果你明天早上醒来发现黄金的报价是每盎司1万美元,你会怎么做?

为了实现这一目标,美元实际上必须一文不值。没有商贩会接受美元,那么有人——任何人——说黄金价值一万美元,又有什么区别呢?你会卖掉它吗?如果你真的卖了它,你会用什么来支付你需要的东西?

如果明早金价定在每盎司10000美元,伴随着美元的崩溃,按通胀调整后的价格不会比现在高。上面第二张图中三个顶部的对称性仍然是相同的。黄金的价值是不变的,它是真正的金钱和价值的储存。金价上涨只表明美元价值相应下降。

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